两周500亿元资金套利 小分级基金一夜长大

时间:2016-08-17 来源:互联网

过去两周时间,分级基金出现史上最大规模套利潮,多达500亿元资金申购募基金分拆成A、B份额卖出实施套利,特别是在上周四,单日入场套利资金约达120亿元。在巨量的套利资金打压下,分级B份额交易价格和溢价快速回落,使得分级基金整体上溢价率几乎消失,不少分级基金甚至重现整体小幅折价。 由于短期内涌入数百亿套利资金,使得分级基金规模短期内爆炸式增长,过去三周对分级基金的一轮炒作中,分级基金的场内份额激增八成,最牛分级基金更是暴涨近百倍。 上周四现套利洪峰 全周400亿资金入场 本轮分级基金套利洪峰于上周四出现,当天约有120亿元资金入场,创单日新高,而上周一到上周三分别约有50亿元、80亿元和90亿元套利资金入场,到了上周五,入场的套利资金降至约55亿元。这样,仅上周一周时间,便有高达400亿元套利资金入场,由于这些资金急于兑现套利收益而大举抛售,从而对分级基金A、B两类份额的交易价格均造成极大压力。 而本轮套利资金大幅入场始于12月第一周,当周约有100亿元资金入场抛售,由于当周股市大幅上扬,这些套利资金获得了极为丰厚的收益。而两周时间约500亿元套利资金入场,如此巨大的套利规模尚属首次。 三周份额激增八成 小分级一夜长大 短期内涌入的套利资金使得分级基金快速长大。根据Wind资讯统计显示,截至12月12日,可实施配对转换的58只分级基金场内总份额(即A份额加B份额)达到921.67亿份,而11月21日行情启动当日这些基金场内规模只有506.79亿份,短短三周时间,分级基金场内份额便增加了406亿份,增幅达到80%。 而由于分级基金B份额交易价格总体上扬,这些基金截至12月12日总市值突破1000亿元大关,比11月21日刚好翻了一番。 从单只分级基金情况看,不少小基金凭借持续的套利资金流入而一夜间长大,其中有10只分级基金子份额增长了10倍以上,增长最多的当属招商证券公司分级基金,该基金A、B份额从只有0.3247亿份猛增到12月12日的32.2737亿份,增长近百倍,成为本轮行情中最为疯狂的分级基金。招商高贝塔分级以75倍的规模增幅紧随其后,鹏华地产分级和银华沪深300分级规模均增长25倍以上,富国军工分级和申万证券分级凭借本轮行情使得A、B份额合计均达到100亿份级别。 溢价率归于平静 事实上,在疯狂的资金套利作用下,分级基金整体溢价率快速回落并回归常态,截至上周五,股票型分级基金的平均溢价率为0.39%,完全归于平静。而在溢价最高时,分级基金平均溢价率一度接近20%。 其中,溢价率超过5%的分级基金只有6只,溢价率超过10%的只有长盛同辉100分级一只,溢价率为15.38%,华商中证500分级和申万证券分级分别溢价9.4%和8.09%。同时,不少品种还出现了明显的整体折价。随着大多数分级基金失去套利空间,意味着本轮轰轰烈烈的套利潮基本画上句号。

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