银行信贷管理:增量与存量并重

时间:2016-07-28 来源:互联网

银行落实供给侧改革的一个重要着力点,应是实现信贷增量与存量的并重管理,用好增量、盘活存量,提高信贷资金周转速度和配置效率,把沉淀在低效领域的资金挪转出来,投向具备经济合理性的领域,降低实体经济杠杆水平,促进传统动能的改造提升和新动能的培育成长。 应该说,建立增量与存量并重的信贷经营管理机制,符合帕累托优化原理,既是银行自身转变经营发展方式,有效化解经济下行周期信用风险增加、资本约束趋紧、信贷投入边际效用递减等难题的必由之路,更是银行服务实体经济转型升级、提质增效的重要途径和紧迫要求,是金融领域推进供给侧改革的重要内容。 货币信贷与经济增长的关系 从供给侧而言,经济增长的源泉是资本、劳动力和技术进步。银行的信贷活动推动了储蓄向投资的转化,而且通过对信贷与投资的选择和监督,提高了资本配置效率,是促进经济增长的关键力量。尤其是金融体系基础相对薄弱的发展中经济体,保持一定速度的信贷增长对于激发实体经济活力具有重要意义。 我国改革开放30多年来,金融机构贷款以接近2倍于GDP的速度增长,为经济高速增长提供了重要动力。2015年末,我国全部金融机构人民币贷款余额为93.95万亿元,是1978年余额1890亿元的497倍,37年间年均复合增长18.3%;同期国内生产总值(GDP)平均增速为9.8%。特别是近15年来贷款累计增加了84万亿元,占当前贷款总额的90%,存量基数的累积效应推动银行信贷持续快速增长。目前,我国M2与GDP、贷款与GDP的比值分别达到205.7%和138.8%。 研究信贷增长与经济增长的关系时,要在观察两者速度运行相关性的基础上,进一步厘清信贷运行与经济增长相互作用的途径与机制,更加系统地分析信贷数量、信贷结构、产出效率及周转速度对经济运行的影响。概括而言,新增信贷直接影响到社会资本供给的规模和水平,但会受到信贷增长边界和边际效用递减规律的制约;信贷增量资金配置结构的优化会增加资本的边际产出,但随着信贷增速的放缓和存量规模的累积扩大,增量的作用空间会收窄;存量信贷周转速度加快可使同等规模的信贷投入撬动更多的社会资本,在经济发展到一定阶段必将成为主要的信贷方式。 (一)信贷增长由经济增长目标所决定 货币信贷政策制定需兼顾多重目标,为达到货币政策目标的相互平衡,信贷增长应是有极限的。一旦信贷增速超过了实体经济实际的货币需求量,超额货币供给就有可能引发通货膨胀,对币值稳定和国际收支平衡均会产生负面影响,最终影响经济的稳定运行与合理增长。 近年来,我国全社会货币信贷增长与GDP+CPI之和总体保持较为协调的关系,剔除2009年、2010年应对国际金融危机特殊时期的非常规状态,广义货币M2增速一般略高于GDP+CPI增速之和3个-5个百分点,而贷款增速则与M2增速基本同步。从趋势看,实体经济与信贷增长相比具有滞后效应。 (二)信贷投入存在边际效用递减效应 根据经济学理论,投入产出之间遵循边际效用递减规律,即给定的条件不变,要素投入在达到一定临界点后产出效率下降。作为经济活动现象,信贷资金投入对经济增长的拉动也同样呈现边际效用递减规律。 随着我国经济总量和信贷总量的不断扩大,单位新增信贷资金的使用效率逐年下降,对GDP增长的拉动效应减弱。2015年,我国GDP增量为4.02万亿元,当年银行信贷增量12.27万亿元,二者的比值为0.33,而2001年的比值为0.8,可以理解为2001年1元新增信贷投入可带动0.8元的GDP增长,而在2015年则只能带动0.33元的GDP增长。信贷增量对经济推动的作用弱化,而且增量逐年累积,导致社会货币信贷总量和企业债务总量高企,有可能落入货币扩张、利率走低而投资消费停滞的“流动性陷阱”。再考虑接近100万亿元信贷存量对应的付息成本,每年新增信贷中约有5万亿-6万亿元用于支付利息,信贷总量持续递增还会转化为财务和财政的巨大压力。 (三)信贷结构是实体经济运行的反映 银行信贷结构体现了信贷资金在实体经济的分布。 从我国信贷融资主体上看,2015年末银行业法人贷款比重下降至72%,个人贷款比重上升至28%,较2003年末提高18个百分点;小微企业贷款余额持续上升,达到17.39万亿元。从期限结构上看,随着全社会固定资产投资增速稳中趋降,中长期贷款增长相应减缓,占比逐步降至55.9%。从区域分布上看,中西部地区发展提速,信贷业务比重上升,2015年末贷款余额为34.3万亿元,占全社会贷款的36.5%,较2005年末提高6.7个百分点。从银行信贷结构的这些变化,可以反映出经济增长动力转换、产业结构转型升级和区域经济发展趋势。 (四)信贷周转是决定社会资金配置效率的重要因素 信贷周转速度尚无统一的行业规范口径,一般可用贷款存量周转一次的时间或贷款平均期限等指标进行衡量。在统计贷款余额和增量的同时,商业银行普遍统计了自身贷款累计收回和累计发放金额。考虑到累放中包括每年的增量规模因素,可使用贷款累计收回数与贷款平均余额之比来衡量贷款周转速度,即贷款周转速度=每年贷款累计收回额/各项贷款平均余额。 一般而言,贷款周转速度越快,贷款到期收回可供再投放的信贷资金就越多,从而贷款余额增长的动能减弱,资产流动性增强。信贷周转速度的加快和效率提升,不仅对银行自身存量盘活至关重要,而且可降低对全社会货币和信贷供应的需求量。按2015年末全社会贷款余额93.95万亿元简单测算,若每年贷款周转0.5次,存量贷款再周转就达50万亿元左右,因而即使是周转速度微小幅度的提高,也能够为实体经济带来远超余额增长的信贷资金供给。 传统信贷增量管理的困境 长期以来,商业银行在信贷管理方面普遍注重增量管理,重规模增长而轻结构优化、效率提升和周转加速。随着我国经济发展进入新常态,这种将信贷与实体经济的互动仅局限于增量的弊病日益显现,迫切需要改变。 (一)经济发展升级势必带来信贷增速放缓 从统计数据来看,一个国家的经济发展进入成熟阶段后,其经济运行模式一般会发生较大改变,经济增长速度逐渐放缓,要素投入的产出效应下降,技术创新的作用日益突出。而技术创新是一个靠长期不断累积而发生不规则突变的过程,简单地资金累加并不必然带来技术的突破。因此,经济发展进入成熟阶段后,信贷增速也会逐渐回落,增量扩张的市场空间变窄,如美国

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